最近，我把一个“新生儿”——智能理财平台谱蓝™介绍给了大家，它是我一向坚持的“资产配置”理论的直接体现。

在过去短短三个月内，用谱蓝开始配置的家庭已经接近我们之前五年执行家庭的总和。每篇文章的留言都能看到朋友们针对谱蓝的建议和反馈。

许多朋友说，谱蓝用起来确实很方便，点几下按钮就有一个资产配置结果了，可是辣么复杂的资产配置计算，又看不见摸不着，到底是怎么算出来的呢？

要解释这个过程实在是个烧脑的事情（笑）。

为了尽量让大家明白但又要不掉书袋，今天我采取这种图文并茂的方式集中回答大家，力争通俗易懂哈。

“谱蓝”六步工作法

1.确定资产类别

看过我的文章的朋友，应该都会熟悉“多元化资产组合比单一资产更能分散风险，最大化收益”这个概念。

谱蓝基于“资产配置”理念而生，第一步便是从确定资产类别入手，构建多元化资产配置。那么这些选择的标准是怎么来的呢？

• 通过长达20年的历史数据，确定相关性较低的资产

• 通过1600多项宏观经济数据，预判资产未来走势

   

2.计算最优资产组合

选完了就要开始计算组合了，也就是“配置”计算的部分，要根据好几个指标计算配置方案……

算法么，复杂得很，你们一定不想继续听一个数学专业的理科男blabla各种概念，所以只要记住所有目的都是优化就好了，但是各种模型还是要容我啰嗦一下的（笑）。

谱蓝利用Black-Litterman模型（注2）和有效前沿计算最优的资产配置比例，采用了三种计算方式。

• 回归优化器：通过相关性矩阵和市值权重，用回归算法计算均衡回报

• 均值-方差优化器：利用马科-威茨均值方差模型（注1）生成最优风险组合

• 预测优化器：加入对各资产的未来走势的预测，生成修正后的期望回报

   

注1：马科维茨（Markowitz），美国经济学家，1990年诺贝尔经济学奖获得者，提出了“均值—方差”模型分析来确定最有效的证券组合，用来帮助家庭和公司如何合理运用、组合其资金，以在风险一定时取得最大收益。

注2：Black-Litterman模型是由Fisher Black和Robert Litterman在1992年首先提出，是基于金融行业对马科维茨模型数十年的研究和应用的基础上优化。

注3：看上图的十个饼图就知道：不同的配置只是比例不同，资产种类没什么变化。大家不要再问“资产种类”的问题了，这是马科维茨老人家获奖的结论，具体如何推证，估计你得重修大学金融学课程。

3.压力测试和情景模拟

小时候数学考试时，我们都会被老师和家长耳提面命：“检查几遍再上交！”

同理，谱蓝也要多检查几遍才能把结果呈现给你。不过相对普通检查，谱蓝采用的压力测试和情景模拟过程要复杂得多。

为了确保谱蓝配置的组合能应对市场极端下跌的情况，谱蓝对每一个组合都进行压力测试和情景模拟，计算在极端下跌情况下，组合的最大回撤和最快回本周期。

4.优选：各资产代表基金

最适合中产阶级家庭的理财方式，是基金定投。所以谱蓝选定的各类资产，也是通过基金产品参与资产投资。

绝大多数主动管理型的基金不如长期被动管理的指数基金（没错，连巴菲特老爷子都在股东会上不止一次的推荐普通投资者投资指数基金）。

因此谱蓝主要选择费用低廉的ETF(Exchange Traded Funds，交易型开放式指数基金)基金。

5.确定风险承受能力

到这一步，谱蓝才算“正式”开始和用户开始交流，对于用户来说就是回答谱蓝风险问题的步骤。

在用户填写谱蓝风险问卷之前，谱蓝已经做了五步工作，只待用户告知风险后，便能帮助用户确定适合自己的配置了。我们主要是用下面的指标和公式来确定的：

6.实时跟踪，适时调仓

配置完了还不算完，还记得在《明知顾问VOL.17 | 想自己DIY资产配置？按照这几步来就OK了！》我提到的资产配置最后一个步骤吧？

资产配置组合并非一成不变，而是需要实时监控，适时再平衡。

• 当市场出现趋势反转时，谱蓝会适当调整组合资产成份或比例，帮客户抓住机会，规避风险

• 当组合中资产比例随着市场起伏与原始比例产生较大偏离时，谱蓝会自动再平衡

OVER

以上就是谱蓝工作的基本原理和过程，经过这样的计算和配置后，会产生什么样的效果呢？

谱蓝原理效果预览

最重要的是，谱蓝可以让你更轻松地面对市场波动，从容地实现自己的理财目标。

“为人民服务”，这才是无数复杂的计算和原理背后，真正有价值的部分，不是吗？

欢迎下载“谱蓝”，提出公测意见

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