国务院总理李克强6月24日主持召开国务院常务会议，会议通过《商业银行法修正案(草案)》。草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。会议决定将草案提请全国人大常委会审议。

银行存贷比将取消，这个消息来源于昨天的国务院常务会议，《商业银行法修正案（草案）》通过，这个修正案草案被通过，是件大事，但与“互联网+”相比，还是不算太起眼。

在草木皆兵的牛市，这条消息马上被广泛解读。

先说一个小插曲。

5年多前，我初到香港，和一位香港金融界的老前辈谈及大陆金融典故：每到季度末，银行考核存款压力时，很多大额储蓄客户，只需将存款倒来倒去，就能从各家银行获得稳定的超高收益，当月获得3%的收益，是很常见的。这笔钱，并不是以正规利息来支付，而是由行长手中所掌握的营销费用支付。

听完我的话，这位前辈目瞪口呆：“如果发生在香港，行长是要坐牢的。”

这次轮到我目瞪口呆了，原来“高息揽存”这些在大陆司空见惯的伎俩，在法治社会是不被允许的；原来不止是贿赂公职人员有罪，贿赂客户也有罪。你通过贿赂的形式，完成了本来完不成的考核，拿到了原本拿不到的奖金，不要说你拿银行的营销费用去贿赂，就算你自掏腰包，都属于严重的商业犯罪，ICAC（廉政公署）随时“请你喝咖啡”。

坦白说，至今我也没查证过，香港廉政公署是否真的有这个规定。但有一点是肯定的，在香港，银行工作人员严禁给客户留手机号码，只能在工作时间用固定电话与客户接触，双方不能在私下接触，估计也是为了防止商业贿赂的发生。

即银行资产负债表中的贷款资产占存款负债的比例。

根据《中华人民共和国商业银行法》第三十九条的规定，商业银行“贷款余额与存款余额的比例不得超过百分之七十五”。

根据传统的货币金融学理论，商业银行首先吸收存款，然后据此发放贷款。根据这一理论，商业银行每吸收100元的存款，最多只能发放75元的贷款。

目前，在全球主要国家（地区）中，除了中国以外，包括美国、欧洲和香港等地都没有对贷存比提出明确要求。

话说回来，此次草案删除银行存贷比的规定，也算是与国际接轨了。

根据2013年的新巴塞尔协议，加强对银行流动性指标的监管，是大势所趋，存贷比已经不再重要。

大家还记得前年此时的“钱荒”吗？相当大原因是“存贷比”惹的祸。

先回顾一下前年我关于“钱荒”的阐述：

所谓“钱荒”，绝不是银行体系钱太少，而造成的流动性危机，而是房地产行业、影子银行（信托公司）、中央政府（以央行为代表）、地方政府（各地方融资平台）、商业银行之间博弈的结果。

（此处省略）

（2008年以来，4万亿救市资金注入市场，结果）房地产的泡沫不仅没有压住，资金还源源不断地流向房地产。。。中央政府当然看不惯了，政府执行不下去了，脸往哪儿搁啊？于是，借着季度考核的节骨眼，狠抓存贷比的考核，不降存款准备金，看你们这些商业银行怎么办？

要知道，达不到存贷比考核指标，行长们可是要掉乌纱帽的。为了保住自己的仕途，行长们开始到处找钱。相对没钱的银行，开始向相对有钱的银行借钱，这就是所谓的同业拆借。同业拆借的年化利率一度高达30%，你说这些借钱的银行冤不冤？当初把存款变成信托产品卖出去，每年也就赚三四个点的手续费，现在补这个窟窿，一个月都近三个点，真是欲哭无泪。

结果，整个银行行业遭到重创，信誉下降，股价暴跌，本就脆弱的中国股市就在龙头股银行股的带领下，一泻千里，央行因为打击商业银行的不良行为，也没有多余的钱救市，股市雪上加霜。

此一时，彼一时。

如今A股刚刚上演“绝地反击”，中央不再考核存贷比，而是通过取消存贷比来释放流动性，实际上是给A股再次注入“强心针”。

这也印证了我们昨天在给客户的信中所提到的：

尽管A股估值已完全符合泡沫定义（截止5月底，剔除银行和石油股，A股平均市盈率高达50倍，中小板和创业板的市盈率更高达的80倍和140倍，远高过2000年互联网泡沫破灭前的纳斯达克。）我们仍不敢贸然言顶。我们和很多经济学家一样认为：A股的估值高企已与持续疲弱的国内经济进一步背离，只是，中国决策层需要牛市来解决实体经济的问题。

中国资本市场的主角，还是中国政府；

不过未来一段时间，全世界资本市场的主角，估计都是监管机构。

这一切，都是次贷危机的后遗症。